Por: Dr. Virgilio M. Malagón Álvarez, PhD
virgiliomalagonalvarez@gmail.com
Para «El Mundo de los Negocios» y demás Multimedios de The Ballester Business & Media Group, Inc.
Amigo Lector:
Recientemente, el Presidente norteamericano admitió la posibilidad de que esa nación caiga en una Recesión. Sin embargo, tengo otros pareceres al respecto:
I-GENERALIDADES
Para el amigo lector, la terminología de las ciencias económicas resulta siempre un poco confusa y difusa.
Como educador, de más de 45 años, siempre ha sido mi norte tratar de explicar las variables económicas en un lenguaje llano y ameno. Tal es el caso que hoy nos ocupa con este estado de situación de la economía “del Norte” que siempre convive con otros eventos económicos, de manera interactiva aunque no siga un orden secuencial rígido. Veamos:
II-GLOSARIO BÁSICO
1-Una Recesión es un período de crecimiento económico negativo. La definición oficial es una disminución de la producción (PIB real) durante dos trimestres consecutivos.
2-Una Recesión estándar suele ir seguida de un período de contracción monetaria, pero una Depresión es el resultado del estallido de una burbuja de activos o de crédito; una contracción del crédito y una caída del índice general de precios. La depresión económica es la fase económica subsiguiente a la crisis, que se manifiesta por una demanda débil, una contracción del comercio internacional, un crecimiento del paro laboral y, una caída en la producción nacional de bienes y servicios.
3-La Deflación es cuando obtenemos una tasa de inflación negativa, es decir, la caída de los precios.
4-La Inflación es el aumento sostenido en el nivel general de precios; la Deflación es exactamente lo contrario. Es decir, una disminución en los precios de la Canasta básica. Si vemos esta dos variables desde el punto de vista del valor del dinero, entonces con la Inflación el dinero vale menos y con la deflación, vale más.
5-La Estanflación es un concepto económico que implica la aceleración de la Inflación coexistiendo con tasas de desempleo elevadas. El termino fue acuñado en 1965 por el entonces ministro de Finanzas británico, Ian McLeod como fusión de los vocablos estancamiento e inflación. Este estancamiento empobrece a los habitantes, reduce la demanda y agrava el estancamiento económico, generando un “efecto bola de nieve”. En resumen: la Estanflación es un escenario en el que coexisten un estancamiento económico y una alta inflación.
NOTA 1.: Como el amigo lector podrá apreciar, en Economía, TODO esta interrelacionado: Los costos para producir, los precios para vender, los costos de transporte, los costos de mercadeo, el valor del dinero para comprar, la solvencia económica y financiera de los estados para poder proteger su industria y no agobiarla con tarifas e impuestos exorbitantes. Cuando se producen alteraciones en cualesquiera de estas acciones, entonces surgen los elementos citados en este artículo.
III-INTERACTUACION BASICA
1-La Estanflación es el evento más pernicioso para la economía de los países. Esta mantiene los niveles de desempleo muy altos así como también los índices de inflación, disminuyendo el crecimiento y desarrollo económico de los países.
2-La Estanflación afecta los presupuestos de los hogares, fomenta políticas monetarias clientelistas y crea entaponamiento en las cadenas de suministros por el paro laboral. Además, los negocios caen a niveles de insolvencia debido al colapso de la demanda, excedentes de inventarios y un erosionado poder de compra de los consumidores.
NOTA 2.: Con niveles de inflación insostenibles los hogares ven su salario real muy deteriorado debido al alto costo de los bienes y servicios, que unido al paro laboral, crean un desconcierto total en las economías.
3-Cuando los niveles de Estanflación son muy altos y persistentes también se afectan los mercados de capitales, inmobiliarios y de innovación tecnológica. Esta situación crea un caos en los mercados bursátiles y entonces surgen las depresiones económicas, dándole el puntillazo final a las economías afectando todas sus variables, donde ya los gobiernos intervienen con políticas de empleo subsidiadas, que incrementan el endeudamiento interno y externo de los estados.
En resumen: Es de suma importancia controlar los niveles de inflación, máxime cuando estos son de origen externo como es el caso dominicano, país con una frontera económica muy frágil por sus altos niveles de importación de materia prima, bienes y servicios, que unidos a costos de fletes marítimos y aéreos muy elevados, laceran más los niveles de precios de estas mercancías.
NOTA 2.: En el caso de nuestro País, también se dan esquemas de agio muy elevados en los márgenes de intermediación de la producción local, lo que incide en el costo final de la canasta básica. De seguir la espiral inflacionaria, la demanda de bienes y servicios caerá a niveles preocupantes, generando caídas en las ventas y pérdidas de empleos por la disminución en la rentabilidad de las empresas. Además, los ingresos fiscales también se verían afectados, originando ajustes en el presupuesto de la nación y disminuyendo la inversión pública y las ayudas sociales. Lo anterior podría ser la zapata para un estado de Estanflación económica sin precedentes, para nuestro país.
IV-CASO NORTEAMERICANO
Como habíamos descrito anteriormente, la estanflación, un acrónimo de estancamiento e inflación, es una condición económica caracterizada por un crecimiento económico lento, un alto desempleo y un aumento de los precios. Este fenómeno es particularmente desafiante para los responsables de las políticas porque las herramientas habituales para combatir la inflación (como aumentar las tasas de interés) pueden desacelerar aún más el crecimiento económico, mientras que las medidas para estimular el crecimiento (como reducir las tasas de interés) pueden exacerbar la inflación. En los últimos tiempos, América del Norte, en particular Estados Unidos, ha estado lidiando con preocupaciones sobre la estanflación.
Es MUY importante señalar que a partir de 2022, la economía estadounidense ha mostrado signos de desaceleración del crecimiento, mientras que la inflación se mantiene obstinadamente alta. El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, ha declarado que no hay señales de estanflación en la economía estadounidense, a pesar de algunos signos de desaceleración del crecimiento e inflación persistente. La economía ha estado creciendo en áreas como el mercado laboral, pero los precios siguen aumentando, lo que genera preocupaciones sobre un posible escenario de estanflación.
A-Factores que contribuyen a la Estanflación norteamericana
1. Interrupciones de la cadena de suministro: Las interrupciones de la cadena de suministro han tenido un impacto significativo en la inflación en América del Norte. Desde principios de 2021, la inflación ha superado sistemáticamente el objetivo de la Reserva Federal del 2 %, en parte debido a las interrupciones de la cadena de suministro. La pandemia de COVID-19 provocó desaceleraciones y cierres en las industrias, lo que resultó en retrasos en los pedidos de muchas materias primas y bienes intermedios. Además, la interrupción de la cadena de suministro global ha provocado escasez de mano de obra y un aumento de la inflación.
2. Precios de la energía: Los precios de la energía han desempeñado un papel crucial en el impulso de la inflación. El aumento de la inflación en Estados Unidos en 2021 y 2022 no se debió principalmente a shocks en los precios de la energía, sino que el aumento de los precios del combustible diésel, el combustible para aviones, el gas natural y la electricidad ha reforzado las presiones inflacionarias. Por ejemplo, el precio promedio nacional de un galón de diésel alcanzó un récord de 5,81 dólares en 20224. Los precios de la electricidad también han aumentado significativamente: el costo de la electricidad aumentó de 0,14 dólares por kilovatio hora en 2019 a 0,18 dólares por kilovatio hora en 2024.
3. Dinámica del mercado laboral: El mercado laboral en América del Norte ha demostrado resiliencia, pero el crecimiento salarial no ha seguido el ritmo de la inflación. La pandemia de COVID-19 provocó una marcada disminución de la participación laboral y del empleo informal. Los altos niveles de informalidad y la regulación relativamente rígida han desacelerado la velocidad de ajuste del empleo a los embates ya mencionados. Además, la rotación laboral en América es muy alta: entre el 24% y el 44% de la fuerza laboral se desvincula de sus trabajos cada año.
4. Política monetaria: La Reserva Federal ha enfrentado desafíos para abordar la estanflación. En 2022, la Fed adoptó la política monetaria más agresiva desde la década de 1980, aumentando la tasa de fondos federales en más de 5 puntos porcentuales. Sin embargo, el impacto de las tasas de interés más altas en el gasto empresarial y personal debilitó el mercado laboral, lo que llevó a la Fed a recortar las tasas a fines de 2024. La Fed también ha estado monitoreando el impacto de los aranceles en la inflación y el crecimiento, con preocupaciones sobre un crecimiento más lento y relaciones comerciales frágiles.
B-Implicaciones para los responsables de las políticas
Los responsables de las políticas enfrentan una tarea difícil para abordar la estanflación. Las herramientas tradicionales, como el ajuste de las tasas de interés, pueden no ser efectivas en este escenario. En cambio, puede ser necesaria una combinación de políticas fiscales específicas, intervenciones del lado de la oferta y ajustes cuidadosos de la política monetaria para navegar por el panorama económico actual. Veamos:
C-Algunas medidas para paliar estos 4 Retos
1. Interrupciones de la cadena de suministro: Los responsables de las políticas deben centrarse en la creación de cadenas de suministro resilientes para mitigar el impacto de futuras interrupciones. Esto incluye la diversificación de las fuentes de suministro, la inversión en tecnología para mejorar la visibilidad de la cadena de suministro y el desarrollo de planes de contingencia. Los gobiernos también pueden necesitar colaborar a nivel internacional para abordar las vulnerabilidades de la cadena de suministro global y garantizar el flujo fluido de bienes y materias prima.
2. Precios de la energía: La política energética deberá equilibrar los objetivos de seguridad energética, asequibilidad y sostenibilidad. Los responsables de las políticas pueden tener que invertir en fuentes de energía renovables para reducir la dependencia de los combustibles fósiles y mitigar el impacto de los shocks de los precios de la energía. Además, las políticas que promueven la eficiencia y la conservación de la energía pueden ayudar a gestionar la demanda y estabilizar los precios. Los gobiernos también pueden tener que considerar los impactos sociales y económicos de las fluctuaciones de los precios de la energía en los hogares y las empresas.
3. Dinámica del mercado laboral: Las políticas del mercado laboral deben apuntar a mejorar la resiliencia y la adaptabilidad de la fuerza laboral. Esto incluye invertir en programas de educación y capacitación para dotar a los trabajadores de las habilidades necesarias para las industrias emergentes. Las autoridades también pueden tener que abordar las desigualdades del mercado laboral mediante la implementación de medidas para apoyar a los trabajadores vulnerables y promover el crecimiento inclusivo. Además, las políticas que alientan la flexibilidad y la movilidad del mercado laboral pueden ayudar a mitigar el impacto de los embates económicos.
4. Política monetaria: Los bancos centrales tendrán que equilibrar cuidadosamente sus esfuerzos para controlar la inflación con la necesidad de apoyar el crecimiento económico. Esto puede implicar el uso de una combinación de herramientas de política monetaria tradicionales y no convencionales. Las autoridades también tendrán que considerar los posibles efectos a largo plazo de las decisiones de política monetaria sobre la estabilidad financiera y la desigualdad económica. Una comunicación clara y una orientación prospectiva pueden ayudar a gestionar las expectativas del mercado y reducir la incertidumbre.
Amigo Lector: Al abordar estas implicaciones, las autoridades pueden navegar mejor en el complejo panorama económico y promover el crecimiento sostenible y la estabilidad en América del Norte. Además, la estanflación plantea un desafío complejo para la economía de América del Norte. Si bien hay señales de desaceleración del crecimiento y de una inflación persistente, es esencial que los responsables de las políticas equilibren cuidadosamente sus enfoques para evitar exacerbar cualquiera de los dos problemas. Al comprender los factores que contribuyen a ella e implementar medidas específicas, es posible mitigar el impacto de la estanflación y promover un crecimiento económico sostenible.
Espero que este ensayo proporcione una descripción general completa de la estanflación económica actual en América del Norte.