Por: Dr. Virgilio M. Malag\u00f3n \u00c1lvarez, PhD,
\nvirgiliomalagonalvarez@gmail.com<\/p>\n
Para \u00abEl Mundo de los Negocios\u00bb y dem\u00e1s Multimedios
\nde The Ballester Business & Media Group, Inc.<\/p>\n
Estimado Lector, despu\u00e9s de un breve descanso en estos menesteres, vuelvo a tratar de orientaros sobre temas de inter\u00e9s social y econ\u00f3mico.<\/span><\/p>\n Mi breve hiatos, se debi\u00f3 a que percib\u00ed una saturaci\u00f3n medi\u00e1tica de temas ligados a la corrupci\u00f3n, el Statu quo nacional y por supuesto a la impronta presidencial. De hecho, he notado cierta intolerancia al debate y una inclinaci\u00f3n muy perniciosa hacia la cr\u00edtica mordaz e irreverente en lo concerniente al devenir de eventos nacionales que abarcan la salud, educaci\u00f3n, energ\u00eda y otros temas afines.<\/span><\/p>\n Como mi convicci\u00f3n profesional es la orientaci\u00f3n al amigo Lector, me abstuve de escribir por una semana, buscando un fulcrum conceptual para poder desarrollar un tema que no refleje esta \u00a8ola\u00a8 de aconteceres ya citados.<\/span><\/p>\n Entrando en materia, hemos visto que desde el inicio de la \u00a8pandemia\u00a8 las autoridades monetarias han inyectado unos RD$300,000 millones de pesos al econom\u00eda nacional conjuntamente con algunas flexibilizaciones en la aplicaci\u00f3n de las medidas prudenciales bancarias.<\/span><\/p>\n Obviamente que estas medidas ayudaron grandemente a sostener, residentemente, a nuestra econom\u00eda, pero al mismo tiempo, impuls\u00f3 loa niveles de demanda de bienes y servicios. Ahora bien, este aumento se vio amurallado por una reducci\u00f3n en la oferta de estos bienes y servicios por el caos en el transporte mar\u00edtimo y a\u00e9reo mundial. Sin embargo, el efecto del \u00a8recalentamiento\u00a8 de nuestra econom\u00eda ya estaba en marcha, coloc\u00e1ndonos en un nivel de inflaci\u00f3n en casi un 12%.<\/span><\/p>\n Adem\u00e1s, a principios de este a\u00f1o 2022, se inicia un proceso de recuperaci\u00f3n sorprendente en el nivel de empleo, exportaciones, manufactura, etc. Estos niveles incrementaron los niveles de demanda creando una presi\u00f3n monetaria considerable sobre las carteras de prestamos para el consumo y la inversi\u00f3n. De repente, las autoridades monetarias se estaban enfrentando a una situaci\u00f3n de excesiva liquidez y un aumento en la demanda afectada por una oferta insuficiente, tard\u00eda y costosa.<\/span><\/p>\n Lo anterior solo pod\u00eda dar como resultado unos niveles de inflaci\u00f3n insostenibles que inciden en los niveles de precio de la canasta b\u00e1sica alimentaria, la energ\u00eda, la vivienda y la salud.<\/span><\/p>\n De ah\u00ed que, las autoridades monetarias iniciaran unos t\u00edmidos aumentos en la Tasa de Pol\u00edtica Monetaria, que hoy ronda casi el 8%.<\/span><\/p>\n Este mecanismo macroecon\u00f3mico se utiliza para \u00a8enfriar\u00a8 las econom\u00edas al encarecer las tasas de los prestamos y aumentar las tasas de dep\u00f3sitos y certificados a plazo. SUPUESTAMENTE, estos efectos deber\u00edan reducir el consumo e incentivar el ahorro.<\/span><\/p>\n Sin embargo, en nuestro caso, hemos podido apreciar que las tasas bancarias se han mantenido en niveles estables, tanto las activas como las pasivas. Adem\u00e1s, el influjo de divisas sea por remesas o por inversi\u00f3n privada, ha ido en aumento, incrementando los niveles de la masa monetaria y el circulante a niveles superiores a los del 2019\/2020. Esta disponibilidad de dinero, aunque se trate de encarecer a trav\u00e9s de los incrementos en la Tasa de pol\u00edtica Monetaria, esta omnipresente en el sistema financiero nacional, y HAY que buscarle una salida r\u00e1pida a trav\u00e9s de prestamos o compras de valores rentables. Por esta raz\u00f3n es que la inflaci\u00f3n NO cede un palmo.<\/span><\/p>\n Cuando los niveles de oferta de bienes y servicios se estabilice y sus costes empiecen a bajar, entonces podremos contemplar niveles de inflaci\u00f3n m\u00e1s bajos.\u00a0<\/span><\/p>\n Tal y como he especificado en art\u00edculos anteriores, sea monetaria o no, la inflaci\u00f3n ser\u00e1 siempre la manzana de la discordia en las econom\u00edas regidas por el mercado de capitales y por gobiernos muy permisivos en el gasto p\u00fablico. Adem\u00e1s, en el caso de nuestro pa\u00eds, que funciona como una econom\u00eda muy abierta, la inflaci\u00f3n no monetaria es eminentemente importada, agravando el costo de la canasta b\u00e1sica de los bienes de consumo y de producci\u00f3n. Por otro lado, la inflaci\u00f3n monetaria todav\u00eda nos est\u00e1 golpeando, ya que \u00a8el dinero que est\u00e1 en la calle\u00a8 es enorme, producto de las flexibilidades macroecon\u00f3micas de los a\u00f1os 2020 y 2021, y de los subsidios que ya rondan en los RD$35,000 millones de pesos.\u00a0<\/span><\/p>\n NOTA: Es bueno que el amigo lector sepa que los subsidios son una variante de emisi\u00f3n monetaria, ya que los mismos jam\u00e1s se recuperan y se quedan como liquidez inducida, en la econom\u00eda dominicana.<\/span><\/i><\/p>\n En otras palabras, en nuestro pa\u00eds se dan los dos tipos de inflaci\u00f3n, casi al un\u00edsono. Esto afectara considerablemente las posibilidades de opciones para mantener el gasto social y a la vez disminuir el sacrificio fiscal, provocado por las circunstancias actuales, de querer evitar un estallido social. De ah\u00ed que hemos vuelto al \u00a8algoritmo social\u00a8 de PAGAS O PEGAS.<\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Por: Dr. Virgilio M. Malag\u00f3n \u00c1lvarez, PhD, virgiliomalagonalvarez@gmail.com Para \u00abEl Mundo de los Negocios\u00bb y dem\u00e1s Multimedios de The Ballester Business & Media Group, Inc. 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