Por: Dr. Virgilio M. Malag\u00f3n \u00c1lvarez, PhD,<\/p>\n\n\n\n
virgiliomalagonalvarez@gmail.com<\/p>\n\n\n\n
Para \u00abEl Mundo de los Negocios\u00bb y dem\u00e1s Multimedios de The Ballester Business & Media Group, Inc.<\/p>\n\n\n\n
I-GENERALIDADES<\/em><\/p>\n\n\n\n 1-En la reuni\u00f3n del Comit\u00e9 Federal de Mercado Abierto (FOMC, en ingl\u00e9s) celebrada del 21 al 22 de marzo de este a\u00f1o, , los participantes de la reuni\u00f3n presentaron sus proyecciones para el crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) real, la tasa de desempleo y la inflaci\u00f3n, para cada a\u00f1o desde el 2023 al 2025, y a m\u00e1s largo plazo. <\/p>\n\n\n\n 2-Las proyecciones se basaron en la informaci\u00f3n disponible al momento de la reuni\u00f3n, junto con su evaluaci\u00f3n de la pol\u00edtica monetaria adecuada, incluyendo un camino para la tasa de los fondos federales y su valor a largo plazo. Adem\u00e1s, sobre otros factores probables que podr\u00edan afectar los resultados econ\u00f3micos futuros. <\/p>\n\n\n\n 3-De ah\u00ed que, las proyecciones a m\u00e1s largo plazo, representan las necesidades de cada actor participante bajo una pol\u00edtica monetaria adecuada y en ausencia de nuevos embates para la econom\u00eda.<\/p>\n\n\n\n 4-En t\u00e9rminos llanos podr\u00edamos definir que en esa naci\u00f3n, la \u00a8pol\u00edtica monetaria apropiada\u201d se define como el camino a trillar por esta, seg\u00fan lo que cada participante considere m\u00e1s probable y que fomente resultados para la actividad econ\u00f3mica y el control de la inflaci\u00f3n; aquella que mejor satisfaga su interpretaci\u00f3n individual del paradigma de promover el m\u00e1ximo empleo y la estabilidad de precios.<\/p>\n\n\n\n II-PARTICULARIDADES<\/em><\/p>\n\n\n\n Ahora bien, una cosa son los intereses particulares de esos actores (participantes) econ\u00f3micos y financieros y otra cosa el Mercado.<\/p>\n\n\n\n NOTA: Esa es una recesi\u00f3n bastante severa ya que el desempleo promedi\u00f3 3.0 por ciento en los \u00faltimos tres meses, y es probable que la econom\u00eda crezca al menos al doble de esa tasa. Me da la impresi\u00f3n de que la Reserva Federal parece estar pronosticando un par de trimestres de contracci\u00f3n econ\u00f3mica, si no una recesi\u00f3n total.<\/em><\/p>\n\n\n\n 2-Sin embargo, existen muchas razones por las que los funcionarios de la FED no quieren pronosticar una recesi\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n a)- Por un lado, su presidente Jerome Powell a\u00fan sostiene que existe \u00abun camino\u00bb hacia un aterrizaje suave para fin de a\u00f1o. <\/p>\n\n\n\n b)-Por otro lado, la FED no quiere dar la impresi\u00f3n de que est\u00e1 apoyando una recesi\u00f3n y las dificultades que traen las recesiones. <\/p>\n\n\n\n c)-Si la FED admite que sus opciones de pol\u00edtica son consistentes con una recesi\u00f3n, esta estar\u00eda confesando haberla provocado.<\/p>\n\n\n\n d)-Empero, un brinco s\u00fabito de 100 puntos b\u00e1sicos, en la tasa de desempleo, probablemente se sentir\u00e1 como una recesi\u00f3n. Seg\u00fan algunas medidas, nunca ha habido un aumento del desempleo de 50 puntos b\u00e1sicos sin desencadenar una recesi\u00f3n.<\/em><\/p>\n\n\n\n e)- Si la Fed est\u00e1 subestimando el peso de las condiciones financieras m\u00e1s estrictas de la crisis bancaria, tal vez la recesi\u00f3n sea mucho m\u00e1s severa y podr\u00eda afectar a la Rep\u00fablica Dominicana, como econom\u00eda abierta y dependiente de las remesas y el turismo.<\/p>\n\n\n\n f)-En resumen:<\/em> Ser\u00eda extra\u00f1o que el mercado decidiera que sabe m\u00e1s que la Reserva Federal. Podr\u00edamos especular que los supervisores bancarios tienen informaci\u00f3n perfecta sobre la salud del sistema bancario (como ocurri\u00f3 la crisis financiera de 2008), sin embargo se supone que los funcionarios de la FED deber\u00edan saber m\u00e1s que los participantes externos del mercado. Todos deber\u00edan tener acceso a los mismos datos macroecon\u00f3micos, pero la Reserva Federal tiene acceso a datos financieros confidenciales. No es imposible que los inversores hayan detectado una vulnerabilidad que los funcionarios de la FED hayan pasado por alto, pero la certeza de esta convicci\u00f3n solo crear\u00eda m\u00e1s incertidumbre en los agentes econ\u00f3micos y el mercado y, por ende, mas actitudes irracionales por parte de los inversores desinformados y los banqueros inescrupulosos.<\/p>\n\n\n\n Lo anterior, debe de servir de alerta m\u00e1xima a nuestras autoridades monetarias, financieras y fiscales para que no incurran en desaguisados econ\u00f3micos motivados por \u00a8El Hermano Mayor del Norte\u00a8.<\/p>\n\n\n\n Nuestra econom\u00eda todav\u00eda esta solida y sana, con excelentes perspectivas de expansi\u00f3n hacia la creaci\u00f3n de empleos generados por inversiones de todo tipo, que aquilatan el clima econ\u00f3mico y jur\u00eddico actual, de nuestra naci\u00f3n.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Por: Dr. Virgilio M. 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