{"id":83891,"date":"2026-10-19T22:40:10","date_gmt":"2026-10-20T03:10:10","guid":{"rendered":"https:\/\/elmundodelosnegocios.com.do\/v1\/la-estabilidad-financiera-mundial-resiliencia-riesgo-y-transformacion\/"},"modified":"2026-10-19T22:40:10","modified_gmt":"2026-10-20T03:10:10","slug":"la-estabilidad-financiera-mundial-resiliencia-riesgo-y-transformacion","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/elmundodelosnegocios.com.do\/v1\/la-estabilidad-financiera-mundial-resiliencia-riesgo-y-transformacion\/","title":{"rendered":"La estabilidad financiera mundial: Resiliencia, riesgo y transformaci\u00f3n"},"content":{"rendered":"
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Detr\u00e1s de la resiliencia de los mercados financieros, los riesgos se mantienen elevados y persisten las vulnerabilidades.<\/p>\n<\/blockquote>\n

Los mercados financieros han mantenido su resiliencia, respaldados por un crecimiento econ\u00f3mico robusto y los s\u00f3lidos resultados empresariales, pero los riesgos para la estabilidad financiera permanecen elevados. Tres riesgos rese\u00f1ables podr\u00edan desencadenar un marcado endurecimiento de las condiciones financieras y turbulencias en los mercados. Si la inversi\u00f3n en IA y su rentabilidad son menores o menos duraderas, podr\u00eda producirse una correcci\u00f3n de los precios de los activos vinculados a la IA, amplificada por el creciente apalancamiento y la concentraci\u00f3n de las exposiciones. Un resurgimiento de la inflaci\u00f3n o las preocupaciones fiscales podr\u00edan dar lugar a una fuerte subida de los rendimientos de los bonos soberanos, con repercusiones potencialmente amplias en los mercados financieros. Al mismo tiempo, las ciberamenazas cada vez m\u00e1s sofisticadas plantean riesgos crecientes a medida que las finanzas se digitalizan y est\u00e1n m\u00e1s interconectadas.<\/p>\n

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Las vulnerabilidades financieras subyacentes podr\u00edan amplificar estos riesgos y transformar la tensi\u00f3n en los mercados en eventos sist\u00e9micos. Aunque el sistema bancario mundial sigue siendo en general resiliente, persisten algunos focos de bancos m\u00e1s vulnerables. Los descalces de liquidez entre aseguradoras y fondos de pensiones han aumentado, mientras que el apalancamiento creciente y los riesgos contingentes de liquidez en el cr\u00e9dito privado podr\u00edan amplificar la tensi\u00f3n. Aunque los fondos de inversi\u00f3n libre (hedge funds) respaldan el funcionamiento del mercado en \u00e9pocas de calma, su uso del apalancamiento y la exposici\u00f3n a operaciones concentradas podr\u00edan agravar las tensiones en los mercados y generar efectos indirectos para los corredores principales (prime brokers). En algunos mercados emergentes se ha erosionado su margen de maniobra para aplicar pol\u00edticas, y las econom\u00edas preemergentes han recurrido cada vez m\u00e1s a formas de financiamiento menos transparentes. Por \u00faltimo, aunque los mercados de activos tokenizados siguen representando una proporci\u00f3n reducida del sistema financiero y podr\u00edan generar ganancias de eficiencia en diversos \u00e1mbitos, tambi\u00e9n pueden abrir nuevos canales para la acumulaci\u00f3n de apalancamiento y de descalces de liquidez y vencimiento, al tiempo que incrementan los riesgos relacionados con la tecnolog\u00eda y la infraestructura.<\/p>\n

Estas vulnerabilidades ponen de relieve la necesidad de adoptar pol\u00edticas que refuercen la resiliencia, mejoren la transparencia, contengan el apalancamiento excesivo y mejoren la preparaci\u00f3n para shocks futuros.<\/p>\n

Detr\u00e1s de la resiliencia afloran riesgos crecientes y vulnerabilidades no resueltas<\/h3>\n

Los mercados financieros han mantenido su resiliencia, respaldados por un crecimiento econ\u00f3mico robusto y los s\u00f3lidos resultados empresariales, pero los riesgos para la estabilidad financiera permanecen elevados. Tres riesgos rese\u00f1ables podr\u00edan desencadenar un marcado endurecimiento de las condiciones financieras y turbulencias en los mercados. Si la inversi\u00f3n en IA y su rentabilidad son menores o menos duraderas, podr\u00eda producirse una correcci\u00f3n de los precios de los activos vinculados a la IA, amplificada por el creciente apalancamiento y la concentraci\u00f3n de las exposiciones. Un resurgimiento de la inflaci\u00f3n o las preocupaciones fiscales podr\u00edan dar lugar a una fuerte subida de los rendimientos de los bonos soberanos, con repercusiones potencialmente amplias en los mercados financieros. Al mismo tiempo, las ciberamenazas cada vez m\u00e1s sofisticadas plantean riesgos crecientes a medida que las finanzas se digitalizan y est\u00e1n m\u00e1s interconectadas.<\/p>\n

Las vulnerabilidades financieras subyacentes podr\u00edan amplificar estos riesgos y transformar la tensi\u00f3n en los mercados en eventos sist\u00e9micos. Aunque el sistema bancario mundial sigue siendo en general resiliente, persisten algunos focos de bancos m\u00e1s vulnerables. Los descalces de liquidez entre aseguradoras y fondos de pensiones han aumentado, mientras que el apalancamiento creciente y los riesgos contingentes de liquidez en el cr\u00e9dito privado podr\u00edan amplificar la tensi\u00f3n. En algunos mercados emergentes se ha erosionado su margen de maniobra para aplicar pol\u00edticas, y las econom\u00edas preemergentes han recurrido cada vez m\u00e1s a formas de financiamiento menos transparentes.<\/p>\n

Estas vulnerabilidades ponen de relieve la necesidad de adoptar pol\u00edticas que refuercen la resiliencia, mejoren la transparencia, contengan el apalancamiento excesivo y mejoren la preparaci\u00f3n para shocks futuros.<\/p>\n

Fondos de inversi\u00f3n libre y estabilidad financiera\u202f<\/h3>\n

Los fondos de inversi\u00f3n libre (hedge funds) han ido adquiriendo cada vez m\u00e1s protagonismo en los mercados financieros mundiales. Aunque el sector sigue siendo relativamente peque\u00f1o dentro del \u00e1mbito de las finanzas no bancarias, su presencia ha crecido r\u00e1pidamente. A escala mundial, los fondos de inversi\u00f3n libre en la actualidad cuentan con unos USD 13 billones en activos, m\u00e1s del triple del nivel registrado en 2013. Adem\u00e1s, a diferencia de la mayor\u00eda de los otros tipos de intermediarios financieros, los fondos de inversi\u00f3n libre pueden adoptar estrategias de inversi\u00f3n y endeudarse con relativamente pocas restricciones, lo que les permite ajustar r\u00e1pidamente su exposici\u00f3n en los distintos mercados. En el cap\u00edtulo se analiza la evoluci\u00f3n del sector de los fondos de inversi\u00f3n libre y sus implicaciones para la estabilidad financiera. Los hallazgos muestran que los fondos de inversi\u00f3n libre pueden promover la liquidez del mercado, el descubrimiento de precios y la distribuci\u00f3n del riesgo cuando impera la calma. Pero en situaciones de tensi\u00f3n, el apalancamiento, la concentraci\u00f3n de posiciones y los reembolsos correlacionados de los inversionistas pueden desencadenar un desapalancamiento sincronizado y ventas de activos, lo que incrementa la volatilidad y genera presiones sobre la liquidez del mercado. Adem\u00e1s, la tensi\u00f3n puede extenderse a las grandes instituciones de corretaje burs\u00e1til (prime brokers) y amplificar los shocks de riesgo a nivel mundial en los mercados en los que los fondos de inversi\u00f3n libre tienen una presencia importante, sobre todo cuando la liquidez es escasa. Para incrementar la resiliencia se precisan datos de mejor calidad que permitan evaluar riesgos a nivel de todo el sistema y medidas prudenciales calibradas en funci\u00f3n de la \u00edndole y el origen de las vulnerabilidades de los fondos de inversi\u00f3n libre, apuntaladas por mecanismos de respaldo cre\u00edbles de los bancos centrales para hacer frente a disfunciones graves en los principales mercados.\u202f<\/p>\n

Ampliar la escala de la tokenizaci\u00f3n: nuevas eficiencias y nuevas vulnerabilidades<\/h3>\n

La tokenizaci\u00f3n \u2014la representaci\u00f3n de activos y pasivos en registros distribuidos programables\u2014 tiene el potencial de transformar los mercados financieros. Al integrar en una plataforma com\u00fan las funciones que tradicionalmente realizan m\u00faltiples intermediarios, la tokenizaci\u00f3n puede agilizar el ciclo de vida de los activos y reducir las fricciones, mejorar la transparencia y posibilitar una mayor automatizaci\u00f3n.\u00a0<\/p>\n

Pero los mercados tokenizados siguen siendo reducidos y est\u00e1n fragmentados. Su desarrollo futuro depender\u00e1, en parte, de avanzar en cuatro \u00e1mbitos interrelacionados: seguridad jur\u00eddica, claridad regulatoria, interoperabilidad y disponibilidad de activos de liquidaci\u00f3n.\u00a0<\/p>\n

La evidencia de mercados de acciones tokenizadas apunta a nuevas funcionalidades, como las operaciones de mercado continuas, la propiedad fraccionada y mecanismos emergentes de determinaci\u00f3n de precios en la cadena (on-chain). Pero, debido en gran medida a su reducido tama\u00f1o, estos mercados siguen siendo menos l\u00edquidos, m\u00e1s vol\u00e1tiles y m\u00e1s fragmentados que los mercados tradicionales. La tokenizaci\u00f3n, al avanzar, podr\u00eda mejorar la eficiencia del mercado, aunque tambi\u00e9n acarrear nuevos riesgos. En particular, puede agravar las dependencias tecnol\u00f3gicas y de infraestructura y crear nuevos canales por los que las vulnerabilidades tradicionales, como el riesgo de liquidez, la interconexi\u00f3n financiera y el apalancamiento, puedan transmitirse e intensificarse.\u00a0<\/p>\n

Para apoyar un desarrollo seguro y eficiente, las autoridades deber\u00edan adoptar un enfoque de neutralidad tecnol\u00f3gica que elimine las barreras innecesarias para la tokenizaci\u00f3n, sin dejar de salvaguardar la estabilidad financiera.<\/p>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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